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公司债扎堆违约   投资者还敢买吗
作者:佚名  文章来源:本站原创  更新时间:2018-6-12 15:40:44

 

  近期债券市场接连出现的违约事件持续拨动着市场敏感的神经。统计数据显示,截至5月末,今年债券市场违约规模已经接近上一个违约高峰2016年的一半,已经有11家违约主体的21只债券违约,涉及金额近190亿元。在严监管带来的融资环境收紧的大背景下,今年有望成为中国债券市场史上的违约大年,全年违约规模预计与2016年相近——2016年共有33家发行主体出现违约,违约规模高达337亿元。

  和往年的情况有所不同,今年的违约案例集中爆发在民营上市公司中,比如亿阳集团、神雾环保、富贵鸟、凯迪生态、中安消和上海华信。此外,还有一些已经陷入债务危机的企业,本年内将有多只债券到期,面临着兑付的压力。如盾安集团,评级公司大公国际因“自有资金紧张,同时融资渠道趋紧,再融资难度较高,短期偿付压力加大”,将其主体信用评级调整为AA-,评级展望调整为负面。尽管5月8日17盾安SCP008按期兑付,但今年以内,该公司还有总计63亿元的6只债券到期,其中,本月24日到期的一只中票规模为9亿元。安徽盛运环保同样宣称,上市公司及合并范围内的子公司作为债务人的逾期债务累计约7.29亿元,目前该公司的主体信用评级为BBB-级,其债券18盛运环保SCP001下一次付息日期为10月9日,债券当前余额2亿元。

 

  2018年将到期的企业债、公司债、中票、短融、定向工具几大类主要的非金融企业债券共计4.4万亿元,保持在高位,还有不少债券进入回售期,投资人若选择回售将加速债券到期。另外,一些信用债涉及了交叉违约条款,依然发生债务违约,也可能导致债务集中到期,发生风险。

  受债市预期恶化的影响,市场投资者的投资偏好也愈发集中在高评级、短期限的债券品种,而民企、地方政府、房地产企业发行人的再融资压力显著加大,进一步加剧违约风险积聚在这些领域。

  未来投资者要重点规避两类债券发行人:一是企业主业不突出,热衷于跨业经营,追求资本利得;二是企业急于捕捉“风口”,举借各类资金,想当然地认为债务到期能够续借进行再融资。

 

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